اضطراب الأسواق بفعل تصريحات الفيدرالي يتكشف في تضارب توقعات الفائدة!

Investing.com – يتوقع الاقتصاديون في بنك مورجان ستانلي (NYSE:) تخفيضات كبيرة على مدى العامين المقبلين مع انخفاض التضخم، بينما يتوقع المحللون في مجموعة جولدمان ساكس تخفيضات أصغر وبداية لاحقة للتخفيف النقدي.

ويشير هذا التباين بين توقعات البنوك الاستثمارية العالمية إلى الارتباك الذي ظهر في الأسواق مؤخرا بسبب تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ومن بينهم رئيس مجلس الإدارة جيروم باول، حول مستقبل أسعار الفائدة.

ولا تزال الأسواق تتوقع عدم قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة بشكل إضافي، وأن دورة التشديد النقدي هذه قد وصلت إلى ذروتها. يأتي هذا على الرغم من تعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملائه بشأن عدم اليقين بشأن أن أسعار الفائدة مرتفعة بما يكفي لإعادة التضخم إلى هدف 2٪، مما يشير إلى أنه لا يزال هناك مجال لمزيد من رفع أسعار الفائدة.

وقال باحثو بنك مورجان ستانلي، بقيادة كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين إلين زينتنر، في توقعاتهم لعام 2024 التي نشرت يوم الأحد، إن البنك المركزي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في يونيو 2024، ثم مرة أخرى في سبتمبر، وفي كل اجتماع من الربع الرابع. ولكل منها خصم 25 نقطة أساس. وقالوا إن ذلك سيؤدي إلى خفض أسعار الفائدة إلى 2.375% بنهاية عام 2025.

إقرأ أيضاً:

من ناحية أخرى، يتوقع جولدمان ساكس التخفيض الأول بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الرابع من عام 2024، يليه خفض واحد كل ربع سنة حتى منتصف عام 2026، بإجمالي 175 نقطة أساس، مع بقاء أسعار الفائدة مستقرة عند 3.5%-3 ، 75. %. يصل. ويتجلى ذلك في توقعات عام 2024 التي وضعها الاقتصادي ديفيد ميركل، والتي نُشرت أيضًا يوم الأحد.

وتعتبر توقعات جولدمان ساكس أقرب إلى توقعات البنك المركزي الأمريكي. وتظهر توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر تخفيضين بمقدار ربع نقطة في العام المقبل وانتهاء أسعار الفائدة عند 3.9٪ في عام 2025، وفقًا لمتوسط ​​تقديرات صناع السياسة النقدية. وسيقوم محافظو بنك الاحتياطي الفيدرالي ورؤساء البنوك الفيدرالية بتحديث توقعاتهم في اجتماع الشهر المقبل.

بينما يعتقد فريق مورجان ستانلي أن الاقتصاد الأضعف يستدعي المزيد من التيسير، على الرغم من عدم وجود ركود. ويتوقعون أن تصل البطالة إلى ذروتها عند 4.3% في عام 2025، مقارنة بتقديرات بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغة 4.1%. كما سيكون النمو والتضخم أبطأ مما يتوقع المسؤولون.

إقرأ أيضاً:

فيما يلي بعض التوقعات من مورجان ستانلي وجولدمان ساكس (NYSE:) لعام 2025، مقارنة بمتوسط ​​توقعات مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر:

وقالت مجموعة زينتنر في تقريرها: “نحن نتمسك بوجهة نظرنا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحقق هبوطًا سلسًا للاقتصاد، لكن النمو الضعيف سيبقي مخاوف الركود قائمة”.

وقال مورجان ستانلي إن الولايات المتحدة يجب أن تتجنب الانكماش مع تمسك أصحاب العمل بالعمال على الرغم من التباطؤ في التوظيف. وقالوا إن هذا سيؤثر على الدخل المتاح وبالتالي الإنفاق.

ويتوقع الفريق أيضًا أن يبدأ البنك المركزي في التخلص التدريجي من التشديد الكمي في سبتمبر، حتى ينتهي في أوائل عام 2025.

ويتوقع بنك جولدمان ساكس أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة مرتفعة نسبياً بسبب ارتفاع معدل التوازن، حيث أن “الرياح المعاكسة التي أعقبت الأزمة المالية أصبحت وراءنا” ومن المرجح أن يستمر العجز الأكبر في الميزانية ويحفز الطلب.

وكتبت ميركل من جولدمان ساكس: “يمكن النظر إلى توقعاتنا على أنها حل وسط بين مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين لا يرون سببا كافيا لإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة بمجرد حل مشكلة التضخم، وأولئك الذين لا يرون سببا يذكر لتحفيز الاقتصاد القوي بالفعل”.

إقرأ أيضاً: